퀀트 투자란 ? 투자 전략 분류 정리

퀀트 투자란?

퀀트(Quant) 투자 전략이란 기업의 재무 데이터나 시장 데이터처럼 숫자로 표현되는 지표를 활용하여 투자하는 전략이다. 투자 판단을 개인의 직감이나 감정에 의존하기보다는 객관적인 데이터를 기반으로 내린다는 점이 특징이다.

대표적으로 기업의 순이익, 자기자본, 매출액, 현금흐름과 같은 재무 데이터나 주가, 거래량 등의 시장 데이터를 활용한다.

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다양한 투자 전략을 알아야 하는 이유

과거에 좋은 성과를 보였던 투자 전략이 미래에도 반드시 좋은 성과를 낼 것이라고 장담할 수는 없다. 시장 환경은 계속 변화하며, 투자자들의 행동 역시 변하기 때문이다.

또한 투자자마다 투자 목표와 성향이 다르다. 높은 수익률을 추구하는 투자자가 있는 반면, 손실을 최소화하는 것을 더 중요하게 생각하는 투자자도 있다. 따라서 모든 사람에게 적용되는 하나의 최적 전략은 존재하지 않으며, 여러 전략의 특징을 이해하고 자신의 상황에 맞게 활용할 필요가 있다.

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투자 전략의 분류

투자 전략은 크게 방어형 전략과 공격형 전략으로 나눌 수 있으며, 투자 스타일에 따라 자산배분 전략, 밸류 전략, 퀄리티 전략, 모멘텀 전략, 콤보 전략으로 구분할 수 있다.

1. 방어형 전략

방어형 전략은 최대 낙폭(MDD)을 줄이는 데 초점을 둔 전략이다. 높은 수익률보다는 큰 손실을 피하는 것을 중요하게 생각하며, 낮은 MDD와 안정적인 수익률을 추구한다.

즉, CAGR(연평균 복리수익률)의 극대화보다 자산을 안정적으로 보존하는 것을 우선시하는 전략이라고 볼 수 있다. 따라서 위험 회피 성향이 강한 투자자에게 적합하다.

2. 공격형 전략

공격형 전략은 CAGR을 최대화하는 것을 목표로 한다. 일반적으로 연평균 20% 이상의 높은 수익률을 추구하며, 이를 위해 더 큰 위험을 감수한다.

방어형 전략과 달리 MDD를 줄여주는 안전장치가 부족하기 때문에 시장이 급락할 경우 큰 손실을 경험할 가능성도 존재한다.

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자산배분 전략

자산배분 전략은 주식뿐만 아니라 채권, 현금, 금 등 다양한 자산군의 비중을 조절하여 추가적인 수익을 창출하는 전략이다.

특정 종목을 선정하는 것보다 자산군 간의 비중 조절에 초점을 맞추며, 위험을 분산시키고 장기적으로 안정적인 성과를 얻는 것을 목표로 한다.

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밸류(Value) 전략

밸류 전략은 기업의 가치에 비해 저평가된 종목을 찾는 전략이다.

주로 다음과 같은 가치 지표를 활용한다.

• PER
• PBR
• PCR
• PSR
• EV/EBIT

예를 들어 PBR이 낮다는 것은 기업의 순자산에 비해 주가가 낮게 평가되고 있음을 의미한다. 밸류 투자자는 이러한 종목들이 시간이 지나면서 적정 가치 수준으로 회복될 것이라고 기대한다.

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퀄리티(Quality) 전략

퀄리티 전략은 수익성과 재무 안정성이 높은 우량 기업에 투자하는 전략이다.

이 전략의 특징은 기업의 가격보다 기업 자체의 질에 집중한다는 점이다.

기업의 우량성을 판단하기 위해 다음과 같은 지표를 활용한다.

• 흑자 여부
• 배당 여부
• 증자 여부
• GP/A
• F-Score
• 부채비율
• 유동비율

즉, 좋은 기업을 선별하는 데 목적이 있으며, 종목의 가격 수준은 종목 선정 과정에서 중요한 요소가 아니다.

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모멘텀(Momentum) 전략

모멘텀 전략은 최근 강세를 보인 자산이 앞으로도 강세를 이어갈 가능성이 높다는 가정에 기반한 전략이다.

모멘텀 전략은 상대적 모멘텀과 절대적 모멘텀으로 구분된다.

1. 상대적 모멘텀

상대적 모멘텀은 최근 주가가 많이 상승한 종목을 매수하는 전략이다.

예를 들어 최근 12개월 수익률을 기준으로 가장 높은 수익률을 기록한 종목들을 선별하여 투자하는 방식이 대표적이다.

2. 절대적 모멘텀

절대적 모멘텀은 시장의 상승 또는 하락 여부를 판단하여 투자 여부를 결정하는 전략이다.

시장 상황이 좋을 때는 투자하고, 시장이 약세로 전환되면 매도 후 현금을 보유하는 방식으로 운영된다.

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콤보(Combo) 전략

콤보 전략은 여러 투자 전략의 요소를 결합한 전략이다.

각 전략은 장점과 단점을 동시에 가지고 있기 때문에, 이를 결합하여 더 높은 수익률과 더 낮은 위험을 추구한다.

예를 들어 밸류 전략의 PBR과 퀄리티 전략의 GP/A를 함께 활용하면 수익성이 우수하면서도 저평가된 기업을 선별할 수 있다.

실제 퀀트 투자에서는 단일 팩터보다 여러 팩터를 결합한 멀티팩터 전략이 많이 활용된다.

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정리

퀀트 투자 전략은 크게 자산배분, 밸류, 퀄리티, 모멘텀, 콤보 전략으로 구분할 수 있다. 또한 투자 목적에 따라 방어형 전략과 공격형 전략으로 나눌 수 있다.

각 전략은 서로 다른 장단점을 가지고 있기 때문에 어느 하나가 절대적으로 우수하다고 볼 수는 없다. 따라서 각 전략의 특징을 이해하고 자신의 투자 목표와 성향에 맞게 활용하는 것이 중요하다.